继上周五冲高回落后，周一A股继续回调，沉寂些许时日的AI赛道卷土重来，其中光模块更为亮眼，板块指数周一最高涨超3%，收盘上涨%。近6天，光模块连续收阳，累计涨幅近4%。

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老龙头又两连板

个股方面，继上周五涨停后，周一拥有万户股民（7月底数据）的华西股份又以%大幅高开，9点36分左右便触及涨停，此后维持高位震荡走势，尾盘封死涨停板。收盘时仍有万手封单封死涨停，按最新价元计算，约合3500万元资金。

在上一轮光通信模块大涨行情中，华西股份就表现强势，最大涨幅超过100%，其中6月12日至6月19日更是豪取6天5板行情。

华西股份自身主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售，还有石化仓储物流服务。之所以光模块一涨，华西股份就爆发，是因其孙公司搭上了AI、算力、光模块等概念。

此前华西股份公告称，通过控制的合伙企业上海启澜企业管理咨询合伙企业（有限合伙）间接持有SOURCE PHOTONICS HOLDING （CAYMAN） LIMITED（下称索尔思光电）%的股权。而索尔思光电的主营业务为光模块的研发与生产。华西股份曾在互动平台上表示，索尔思光电800G光模块已小批量交付。且公开资料显示，索尔思光电53G光芯片可以用于400G/800G光模块产品。

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机构、外资齐卖出

不过，从周一华西股份龙虎榜数据来看，机构、外资和知名游资几乎都在卖出席位上。深股通席位位于卖一席位，净卖出金额为万元。一机构席位位于卖三席位，净卖出金额为万元。中金上海分公司位于卖五席位，净卖出金额为万元。

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概念股多数上涨

除了华西股份外，周一光通信模块中太辰光大涨超11%，永鼎股份涨超8%，中富电路涨超6%，光迅科技涨超5%等等。

这其中的中际旭创无疑是年内最耀眼的光模块概念股，截至8月7日收盘，该股年内累计涨幅高达%。若是按年内最高价计算，年内最大涨幅更是达%。最新市值1138亿元，较去年末增加约923亿元。其万户股民（一季报数据），年内人均可赚约224万元。

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机构看好光模块

作为年内最热赛道之一，AI（尤其光通信模块）刚刚经历一段蛰伏期，光通信模块自6月19日盘中创出点历史新高后便持续回调，至8月1日盘中创下点回调新低，约一个半月时间最大回撤超过了18%。

不过，对于光模块，机构并未失去信心。国盛证券表示，光通信能力和芯片在算力体系内的重要程度是等同的。因此，光模块作为承载光通信能力的最核心部件之一，也有望进一步提升在全球算力供应链中的地位。未来，光模块升级周期缩短，同时最新一代产品放量曲线变陡，龙头的竞争优势将会愈发明显。

华泰证券此前研报则表示，随着以GPU为核心的分布式计算系统成为AI大模型训练的算力底座，提升节点互联带宽成为优化GPU集群计算效率的重点之一。根据测算，英伟达DGX H100、GH200集群中，GPU与800G光模块的配比分别达到1:、1:9，相比数据中心传统三层网络架构下服务器与光模块约1:的配比有明显提升。全球AI算力侧投资浪潮背景下，光模块产业链将迎来投资机遇。

也有部分市场人士认为，美股应用光电（一家光器件、光模块厂商，光模块产品涵盖数据中心10G/40G/100G/200G/400G光模块）较为乐观的业绩指引，也引爆了市场对光模块景气度的预期。应用光电最新披露的2023年第二季度财报显示，第二季度非GAAP毛利率为%，而去年同期为%，上一季度为%，同比和环比均改善。

应用光电创始人兼首席执行官Thompson Lin表示，100G和400G数据中心产品的需求在不断增长，第二季度400G产品的总收入翻了一番。对于第三季度，应用光电预计收入在6000万至6600万美元之间；非GAAP毛利率在%至31%之间，较Q2的%毛利率进一步大幅改善。上周五，应用光电大涨%。今年以来，应用光电累计涨幅达%。

此外，近期有关促进算力基础设施建设的政策也不断涌现。像近日河南省政府办公厅印发《河南省支持重大新型基础设施建设若干政策》，其中提到，加快建设中部算力高地，支持算力应用。成都市也发文表示要推动算力基础设施建设，引导国家超算成都中心、成都智算中心合理扩容。

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资金也在增配

对于AI赛道，尤其光模块等细分板块，机构们可不是喊喊口号而已，而是在真金白银的买入。

以公募基金为例，根据广发证券统计，二季度对AI产业链的配置，多数环节超配幅度均在70%以上。其中光模块、服务器是加仓最为显著的两个领域，仓位分别抬升个百分点、2个百分点至%、%。

而东方财富Choice数据显示，在个股被基金持有数增加值TOP50的榜单中，算力概念个股中兴通讯以增加基金数397只位列第一，2023年二季度末被基金持有数为682家，持股总市值亿元。光模块龙头企业中际旭创截至二季度末则被570只基金持有，相较一季度末增加396只。

据LightCounting预测，全球光模块的市场规模在未来5年将以CAGR11%保持增长，2027年将突破200亿美元，2028年中国光模块市场规模有望达35亿美元。中信建投认为，市场将光模块行业类比光伏逆变器行业，只是光模块行业的竞争格局更优，新技术更新迭代的速度更快，且在人工智能确定性的大时代背景下，有望长期受益。

（文章来源：东方财富研究中心）